PROGRES.ID, JAKARTA – Morgan Stanley Capital International (MSCI) mengumumkan hasil evaluasi indeks atau Index Review November 2026 dengan sejumlah perubahan penting terhadap komposisi saham Indonesia. Dalam peninjauan kali ini, delapan saham emiten Tanah Air dikeluarkan dari cakupan indeks global MSCI.

Keputusan tersebut menjadi perhatian pelaku pasar karena mencakup dua saham yang sebelumnya berada dalam kelompok MSCI Global Standard Indexes, yakni PT Barito Pacific Tbk (BRPT) dan PT Bumi Resources Minerals Tbk (BRMS).

Tidak ada saham Indonesia yang ditambahkan ke dalam kelompok Global Standard pada evaluasi November 2026. Sementara itu, BRMS dipindahkan ke kelompok MSCI Global Small Cap Indexes.

Selain BRPT dan BRMS, tujuh saham lainnya juga dikeluarkan dari kelompok Small Cap. Seluruh perubahan komposisi tersebut akan berlaku setelah penutupan perdagangan 30 November 2026.

Daftar Saham Indonesia yang Terdampak Review MSCI November 2026

Berdasarkan hasil evaluasi MSCI, perubahan konstituen saham Indonesia terbagi dalam dua kelompok indeks, yaitu Global Standard dan Global Small Cap.

Berikut daftar saham yang terdampak:

1. MSCI Global Standard Indexes

  • PT Barito Pacific Tbk (BRPT): dikeluarkan dari indeks.
  • PT Bumi Resources Minerals Tbk (BRMS): dikeluarkan dari Global Standard dan dipindahkan ke Global Small Cap.

2. MSCI Global Small Cap Indexes

Tujuh saham Indonesia yang dikeluarkan dari kelompok ini adalah:

  • PT Avia Avian Tbk (AVIA).
  • PT Ciputra Development Tbk (CTRA).
  • PT Dayamitra Telekomunikasi Tbk (MTEL).
  • PT Elang Mahkota Teknologi Tbk (EMTK).
  • PT Jasa Marga (Persero) Tbk (JSMR).
  • PT Rukun Raharja Tbk (RAJA).
  • PT Solusi Sinergi Digital Tbk (WIFI).

Dengan demikian, terdapat sembilan emiten yang mengalami perubahan status keanggotaan dalam dua kelompok indeks tersebut. Namun, jumlah saham yang benar-benar keluar dari cakupan gabungan Global Standard dan Small Cap adalah delapan, karena BRMS hanya mengalami perpindahan segmen.

Perbedaan ini penting diperhatikan agar investor tidak keliru menghitung jumlah saham yang kehilangan keanggotaan dalam indeks MSCI.

Perubahan MSCI Berlaku Mulai 1 Desember 2026

MSCI menyusun evaluasi November 2026 berdasarkan data pasar hingga batas akhir penilaian pada 20 Oktober 2026.

Perubahan komposisi akan diterapkan setelah perdagangan Senin, 30 November 2026, sehingga susunan indeks yang baru mulai berlaku pada Selasa, 1 Desember 2026.

Penyesuaian indeks MSCI biasanya menjadi perhatian manajer investasi global yang menggunakan indeks tersebut sebagai acuan pengelolaan portofolio. Perubahan keanggotaan dapat mendorong penyesuaian kepemilikan saham oleh pengelola dana yang mengikuti indeks.

Meski demikian, besaran potensi arus dana masuk maupun keluar pada masing-masing saham tidak dapat dipastikan hanya berdasarkan daftar perubahan konstituen. Investor tetap perlu memperhatikan bobot indeks, strategi pengelola dana, likuiditas, serta kondisi perdagangan menjelang tanggal efektif.

Kekhawatiran MSCI terhadap Status Pasar Saham Indonesia

Hasil evaluasi November ini juga berlangsung ketika pasar modal Indonesia menghadapi persoalan lebih besar terkait penilaian MSCI terhadap keterbukaan informasi dan tata kelola pasar.

Pada 15 Oktober 2026, MSCI mengumumkan konsultasi mengenai kemungkinan perubahan klasifikasi pasar saham Indonesia dari kategori Emerging Market menjadi Standalone Market.

MSCI menyebut sejumlah kekhawatiran yang disampaikan pelaku pasar, antara lain transparansi struktur kepemilikan saham, dugaan aktivitas perdagangan terkoordinasi, serta belum meratanya bukti penegakan aturan di pasar modal.

Lembaga tersebut menilai reformasi yang diumumkan otoritas Indonesia masih membutuhkan implementasi yang konsisten dan bukti dampak nyata.

Sebagai tindak lanjut, MSCI mempertahankan kebijakan pembekuan terhadap sejumlah perubahan indeks terkait saham Indonesia sampai ada pemberitahuan lebih lanjut. Kebijakan ini mencakup tidak dilaksanakannya penambahan konstituen baru ke MSCI Indonesia Investable Market Index (IMI), kenaikan Foreign Inclusion Factor (FIF), maupun perpindahan ke kelompok indeks berukuran lebih besar.

MSCI tetap dapat menghapus saham yang diidentifikasi otoritas Indonesia dalam kerangka High Shareholding Concentration (HSC), serta menggunakan data pengungkapan kepemilikan pemegang saham di atas 1 persen untuk menyesuaikan estimasi saham beredar publik atau free float.

Konsultasi mengenai kemungkinan perubahan status pasar Indonesia dibuka hingga 30 April 2027. MSCI dijadwalkan mengumumkan keputusan final paling lambat 30 Juni 2027.

Bagaimana Dampaknya terhadap IHSG dan Investor?

Penghapusan saham dari indeks MSCI berpotensi memengaruhi minat investor institusi yang menjadikan indeks tersebut sebagai acuan investasi. Saham yang kehilangan keanggotaan bisa menghadapi penyesuaian portofolio dari pengelola dana pasif maupun aktif.

BRPT menjadi salah satu emiten yang patut dicermati karena dikeluarkan dari Global Standard tanpa tercatat sebagai saham yang berpindah ke Small Cap dalam pengumuman kali ini.

Sementara itu, BRMS mengalami penurunan kelompok indeks. Walaupun tidak lagi berada di Global Standard, saham tersebut masih tercakup dalam MSCI melalui kelompok Small Cap.

Adapun tujuh saham yang dikeluarkan dari Small Cap juga berpotensi menghadapi perubahan perhatian investor yang menggunakan indeks MSCI sebagai referensi.

Namun, dampak terhadap harga saham tidak selalu berlangsung satu arah. Pergerakan harga tetap dipengaruhi kondisi fundamental perusahaan, valuasi, likuiditas, sentimen pasar, serta aktivitas investor domestik dan asing.

Investor juga perlu mencermati perkembangan reformasi pasar modal Indonesia. Keberhasilan otoritas dalam meningkatkan transparansi kepemilikan saham, memperbaiki kualitas data free float, dan memperkuat pengawasan perdagangan akan menjadi faktor penting dalam proses konsultasi MSCI.

Dengan demikian, hasil evaluasi November 2026 bukan hanya menyangkut perubahan daftar saham, tetapi juga menjadi pengingat bahwa kredibilitas dan keterbukaan pasar modal Indonesia masih menjadi perhatian investor global.

Sumber: MSCI, ANTARA, CNBC Indonesia, IDNFinancials, dan Bisnis.com.